Que sont les soldes intermédiaires de gestion ?
Avant de présenter la liste des SIG et leurs modalités de calcul, il est important de comprendre le rôle des soldes intermédiaires de gestion pour le dirigeant d’une entreprise.
Définition des soldes intermédiaires de gestion
Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) sont des outils d’analyse de la santé financière d’une entreprise. Ils évaluent ses performances au travers d’une suite de KPIs (key performance indicators). Chaque SIG est un indicateur qui permet de mieux appréhender l’origine de la rentabilité enregistrée sur un exercice comptable.
➡️ Les SIG décomposent la formation du résultat net pour comprendre où l’entreprise crée de la valeur, où elle consomme ses ressources et à quel niveau sa rentabilité se dégrade ou s’améliore.
Rôle des soldes intermédiaires de gestion
Le calcul des soldes intermédiaires de gestion permet de comprendre la structure du résultat, en allant au-delà de la simple lecture du bénéfice ou du déficit de l’exercice.
Pour le chef d’entreprise, ils offrent une vision des points forts et des faiblesses de son business et de leur évolution d’une année sur l’autre. Les SIG peuvent lui permettre d’identifier la source d’un éventuel problème de rentabilité. Ainsi, ces indicateurs financiers l’aident à prendre des décisions éclairées et à adapter sa stratégie.
Pour les partenaires et les investisseurs, les SIG constituent une source d’information objective, puisque leur méthode de calcul est universelle. C’est un outil de comparaison des performances d’une entreprise par rapport à ses concurrents.
Exemple
En pratique, les SIG peuvent vous aider à :
fixer vos prix de vente pour assurer votre rentabilité ;
négocier vos prix d’achat avec vos fournisseurs ;
mieux piloter votre masse salariale ;
repérer une baisse de rentabilité ;
convaincre une banque ou un investisseur de vous financer.
Quels sont les différents SIG ?
Les soldes intermédiaires de gestion se composent de 8 indicateurs.
Checklist
La production de l’exercice.
La marge commerciale (ou marge de production).
La valeur ajoutée.
L’excédent brut d’exploitation (EBE).
Le résultat d’exploitation.
Le résultat courant avant impôts.
Le résultat exceptionnel.
Le résultat net.
La production de l’exercice
Cet indicateur s’applique aux activités industrielles et artisanales. Il mesure la valeur des biens fabriqués par l’entreprise au cours de la période.
La marge
On parle de marge commerciale pour une activité de négoce (achat-revente), et de marge de production pour une activité industrielle ou artisanale. Cet indicateur mesure la capacité de l’entreprise à générer des profits avant la prise en compte de ses charges de fonctionnement.
Bon à savoir
Calculer votre taux de marge facilite les comparaisons avec des normes sectorielles ou avec les périodes précédentes.
💡 Avant la création d’une entreprise, la marge calculée dans le business plan permet d’évaluer la rentabilité de l’activité projetée, et donc sa viabilité.
La valeur ajoutée (VA)
La valeur ajoutée de l’entreprise correspond à la richesse brute créée par son activité. Elle doit être suffisante pour rémunérer l’ensemble de ses partenaires : salariés, associés, organismes sociaux, prêteurs, etc. C’est l’un des soldes intermédiaires de gestion les plus importants pour le dirigeant.
L’excédent brut d’exploitation (EBE)
L’excédent brut d’exploitation (EBE) mesure le flux de trésorerie généré par l’activité pure de l’entreprise. Pour cela, il exclut l’impact des charges et produits strictement comptables (amortissements et provisions), ainsi que les éléments financiers et exceptionnels.
Le résultat d’exploitation (REX)
Le résultat d’exploitation éclaire sur la performance économique de l’entreprise. Il mesure sa capacité à générer des ressources à partir de son activité, sans prendre en compte les éléments financiers ou exceptionnels. Contrairement à l’EBE, il inclut l’effet des amortissements, dépréciations et provisions rattachables au cycle d’exploitation.
Bon à savoir
Le REX est l’équivalent français de l’EBIT (earnings before interest and taxes).
Le résultat courant avant impôts (RCAI)
Le résultat courant avant impôts donne une indication sur l’impact de la politique financière de l’entreprise. Par rapport au REX, il intègre l’effet des opérations de financement et de placement.
Le résultat exceptionnel
Le résultat exceptionnel mesure l’impact des opérations non récurrentes dans le cycle normal de l’entreprise. Il peut par exemple inclure les conséquences financières d’un sinistre ou d’un abandon d’activité.
Le résultat net
Le résultat net est le dernier des indicateurs des SIG. Il détermine si l’entreprise génère un bénéfice ou un déficit, après prise en compte de l’ensemble de ses charges et produits. S’il est positif, il peut permettre de constituer des réserves ou de distribuer des dividendes aux associés.
Les formules des soldes intermédiaires de gestion
L’encadré ci-dessous rassemble les formules des soldes intermédiaires de gestion.
Production de l’exercice = Production vendue +/- Production stockée + Production immobilisée
Marge de production = Production de l’exercice - Coût d’achat des matières premières
Marge commerciale = Ventes de marchandises - Coût d’achat des marchandises +/- Variation des stocks de marchandises
Valeur ajoutée = Marge commerciale + Production de l’exercice - Consommations en provenance des tiers
EBE = Valeur ajoutée + Subventions d’exploitation - Impôts et taxes - Charges de personnel
Résultat d’exploitation = EBE + Autres produits d’exploitation - Dotations aux amortissements et aux provisions d’exploitation, nettes des reprises - Autres charges d’exploitation
Résultat courant avant impôts = Résultat d’exploitation + Résultat financier
Résultat exceptionnel = Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles
Résultat net = RCAI +/- Résultat exceptionnel - Impôt sur les bénéfices
Comment calculer les SIG à partir du compte de résultat ?
Pour calculer les soldes intermédiaires de gestion de l’entreprise, vous devez partir de son compte de résultat, qui reprend l’ensemble des charges et produits de l’exercice. Puis, calculez les 8 SIG en cascade, grâce aux formules présentées ci-dessus.
À retenir
Le calcul des soldes intermédiaires de gestion se fait en plusieurs étapes successives, à partir des données du compte de résultat.
Comment calculer les SIG étape par étape ?
En pratique, vous devez suivre plusieurs étapes incontournables.
Reprendre le chiffre d’affaires (CA), qui est inscrit en haut du compte de résultat.
Repérer les achats consommés (achats de marchandises, de matières premières, etc.).
Calculer la marge en faisant la différence entre le CA et les achats consommés.
Déduire les charges externes pour obtenir la valeur ajoutée.
Retirer les charges de personnel et les impôts pour mesurer l’EBE.
Descendre progressivement jusqu’au calcul du résultat net.
Bon à savoir
Vous pouvez aussi utiliser les formules suivantes pour mesurer le REX et le résultat net.
Résultat d’exploitation = produits d’exploitation - charges d’exploitation
Résultat net = total des produits - total des charges
Quels sont les outils pour élaborer les SIG d’une entreprise ?
Très souvent, votre logiciel de comptabilité calcule automatiquement les soldes intermédiaires de gestion. N’hésitez pas à interroger le support client pour savoir comment générer un tableau des SIG.
Pour les petites entreprises avec des moyens limités, vous pouvez construire vos SIG sur un tableur tel qu’Excel. Dans ce cas, vérifiez bien vos formules de calcul pour vous assurer qu’elles sont exactes. Sinon, vous risquez de fixer vos orientations stratégiques sur la base de données erronées !
Bon à savoir
Les SIG intègrent divers ratios liés au résultat de l’entreprise et non à son patrimoine. Aussi, vous ne vous intéressez pas au bilan comptable ou à la trésorerie pour les préparer.
Exemple de tableau de soldes intermédiaires de gestion
Pour bien comprendre le calcul des soldes intermédiaires de gestion, voici l’exemple d’une entreprise industrielle fictive.
|
Soldes intermédiaires de gestion |
2025 |
Commentaire / Interprétation |
|---|---|---|
|
Production de l’exercice |
300 000 € |
Chiffre d’affaires issu du compte de résultat |
|
Achats consommés |
35 000 € |
|
|
Marge de production |
265 000 € |
Marge de production élevée (88 %) : bon niveau de prix ou gestion efficace des coûts d’achat |
|
Charges externes |
40 000 € |
|
|
Valeur ajoutée |
225 000 € |
Possibilité d’optimisation des charges externes pour améliorer la VA |
|
Impôts et taxes |
25 000 € |
|
|
Charges de personnel |
80 000 € |
|
|
Excédent brut d’exploitation |
120 000 € |
Activité rentable |
|
Dotation aux amortissements |
9 000 € |
|
|
Résultat d’exploitation |
111 000 € |
Ratio REX / CA = 37 % : bonne performance de l’activité |
|
Produits financiers |
3 000 € |
|
|
Charges financières |
7 000 € |
|
|
Résultat financier |
-4 000 € |
|
|
Résultat courant avant impôts |
107 000 € |
Impact modéré de la politique de financement |
|
Résultat exceptionnel |
0 € |
Pas de charges ni de produits exceptionnels |
|
Impôt sur les sociétés |
21 000 € |
|
|
Résultat net de l’exercice |
86 000 € |
Ratio de profitabilité (Résultat net / CA) = 29 %. L’entreprise crée de la richesse qu’elle peut distribuer à ses actionnaires ou conserver en réserves. |
Bon à savoir
Les commentaires sont proposés à titre indicatif. Vous devez avant tout vous référer aux normes de votre secteur d’activité. Par exemple, les taux de marge sont généralement plus élevés pour les sociétés de services que pour les entreprises industrielles.
Comment interpréter les SIG d’une entreprise ?
Le calcul des soldes intermédiaires de gestion ne constitue qu’une étape. Vous devez ensuite exploiter vos SIG, en les analysant.
Rôle des principaux soldes intermédiaires de gestion
Chaque solde intermédiaire de gestion a une utilité précise pour le dirigeant de l’entreprise.
Ainsi, la marge est un facteur déterminant pour calculer le bon prix de vente de ses produits et services, mais aussi pour négocier avec ses fournisseurs.
La valeur ajoutée doit être suffisante pour payer les charges fixes (salaires et cotisations sociales) et les impôts, rémunérer les actionnaires et associés et assurer l’autofinancement.
Les investisseurs scrutent l’EBE puisqu’il évalue la performance de l’entreprise, après paiement des charges directement liées à l’exploitation. Il détermine ainsi si l’activité est rentable et si elle dégage un cash-flow positif ou négatif.
Le résultat net mesure l’enrichissement ou l’appauvrissement de l’entreprise, et par conséquent de ses associés. Il permet de prévoir une éventuelle distribution de dividendes s’il est positif.
Attention
Les SIG ne remplacent pas l’analyse du bilan. Ils se concentrent sur les performances de l’activité, mais ne permettent pas d’évaluer la situation patrimoniale de l’entreprise ni de prévenir d’éventuels déséquilibres de trésorerie.
Quels sont les SIG à analyser en priorité ?
Selon le type d’activité exercée, certains SIG sont plus pertinents que d’autres. À l’inverse, d’autres indicateurs ont une importance stratégique, quel que soit votre secteur ou la taille de votre entreprise (valeur ajoutée, résultat net, etc.).
👉 Voici les SIG les plus importants pour les commerçants, les activités industrielles et les prestataires de services.
|
Type d’entreprise |
SIG à surveiller en priorité |
Pourquoi ? |
|---|---|---|
|
Commerce |
Marge commerciale, VA, EBE |
Pour suivre la rentabilité et les taux de marge |
|
Production |
Marge de production, VA, REX, RCAI |
Pour piloter les coûts de fabrication et évaluer l’impact du financement des outils de production |
|
Services |
VA, EBE, REX |
Pour mesurer la rentabilité de l’activité avant financement |
Pistes d’amélioration
Vos soldes intermédiaires de gestion ont mis en lumière une sous-performance de votre entreprise ? Voici des exemples de leviers actionnables pour tenter d’améliorer vos résultats.
|
Constat |
Mesures possibles |
|---|---|
|
Marge trop faible |
Réévaluation des prix de vente ou renégociation des tarifs auprès des fournisseurs |
|
Valeur ajoutée insuffisante |
Optimisation des charges externes : suppression des dépenses ou abonnements inutiles, économies d’énergie, etc. |
|
Excédent brut d’exploitation négatif |
Baisse de la masse salariale |
|
RCAI miné par le résultat financier |
Renégociation des emprunts en cours, placement de la trésorerie dormante |
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